Der bevorstehende Zusammenbruch des Eurodollar-Systems
Bei einem Treffen mit führenden Vertretern aus den Bereichen Technologie, Kryptowährungen und Finanzen, das vorgestern im Weißen Haus stattfand, sprach Präsident Trump erneut den GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) an.
Trump stellte das Gesetz als Teil der umfassenderen Agenda seiner Regierung im Bereich Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte dar (Beendigung des von ihm so bezeichneten „Kriegs gegen Kryptowährungen“, Start des „Project Crypto“, Einrichtung einer strategischen US-Bitcoin-Reserve und Schaffung eines Vorrats an digitalen Vermögenswerten):
„Vor einem Jahr im Sommer habe ich ein wegweisendes Gesetz unterzeichnet, das als GENIUS-Gesetz bekannt ist. … Damit wurde der Weg für die breite Einführung von dollar-gestützten Stablecoins geebnet, und das hat sehr gut funktioniert.“
Tatsächlich wurde das Gesetz bereits im vergangenen Sommer verabschiedet und von Trump am 18. Juli 2025 unterzeichnet – warum also jetzt, mehr als ein Jahr später, diese ganze Aufregung darum?
Das könnte bahnbrechend sein…
Finanzminister Scott Bessent twitterte, dass der GENIUS Act einen wegweisenden Rahmen und klare Regeln für Zahlungs-Stablecoins geschaffen habe und dass das Finanzministerium zügig daran arbeite, diesen Rahmen umzusetzen, wobei es „Input von Interessengruppen“ einhole, um „die Rolle des US-Dollars als Weltreservewährung zu festigen und Amerika als Krypto-Hauptstadt der Welt zu erhalten“.
Das Gesetz definiert neue US-Bundesgesetze, die einen umfassenden Regulierungsrahmen für Zahlungs-Stablecoins schaffen, die gegen einen festen Geldwert (in der Regel 1 US-Dollar) einlösbar sind und darauf abzielen, einen stabilen Wert im Verhältnis zur „gesetzlichen Zahlungsmittelwährung“ aufrechtzuerhalten. Es beschränkt zudem die Ausgabe von Stablecoins auf „zugelassene Emittenten von Zahlungs-Stablecoins“, und genau hier wird der GENIUS Act äußerst interessant.
Worum es bei GENIUS eigentlich geht…
In ihrer Rede auf der SALT-Konferenz in Jackson Hole, Wyoming, wies die ehemalige Wall-Street-Führungskraft und prominente Verfechterin einer Währungsreform Caitlin Long darauf hin, dass der GENIUS Act es dem Finanzministerium ermöglicht, zu definieren, „was als sogenannter Euro-Dollar, Euro-Yen oder Euro-Euro gelten darf. Oder als Yuan, nicht wahr?“ Sie fuhr fort:
„… der Begriff ‚Euro‘ bedeutet nicht europäisch. Er bezeichnet einen Dollar, der offshore außerhalb der Vereinigten Staaten ausgegeben wird … Es handelt sich um tokenisierte Fiat-Währungen, die außerhalb ihres Heimatlandes ausgegeben werden, und das US-Finanzministerium übernimmt die Verantwortung für die Anerkennung ihrer Gültigkeit. Das ist gewaltig.
Die Tatsache, dass es Institutionen außerhalb der Vereinigten Staaten gibt, die US-Währung ausgeben können, sollte als illegale Anomalie betrachtet werden. Im Grunde fälschen sie US-Dollar, doch trotzdem wird dies aus irgendeinem Grund schon seit Jahrzehnten als normal angesehen. Und das, obwohl die Fälschung von US-Dollar im Ausland den amerikanischen Steuerzahlern faktisch Kaufkraft raubt, um alle möglichen ruchlosen Aktivitäten zu finanzieren. Höchstwahrscheinlich ist das der Grund, warum dieses System zu solch gewaltigen Ausmaßen anwachsen durfte. Noch einmal Caitlin Long:
… Wenn man sich mit den Finanzmärkten auskennt, weiß man, dass der Eurodollar-Markt genauso groß ist wie der inländische Finanzmarkt. Das ist der Offshore-Dollar-Markt. Wenn das US-Finanzministerium die Kontrolle darüber übernimmt, was als gültig anerkannt wird, wird diese der Fed entzogen. … Das Finanzministerium holt sich die Macht über den US-Dollar, über die Eurodollar-Märkte und, offen gesagt, über die Rolle der USA im globalen Finanzsystem von der Fed zurück.“
Long äußerte sich so, nachdem sie den GENIUS Act mit „jemandem besprochen hatte, der gerade aus einer Sitzung des Finanzministeriums herausgekommen war“, und wenn sie Recht hat (was ich durchaus glaube), könnten die Auswirkungen wahrhaft weltbewegend sein.
Zunächst einmal ist die Entmachtung der Fed und die Übernahme der Kontrolle über die Währung von ihr der Stoff, aus dem Bürgerkriege gemacht sind.
Um das in den Kontext zu setzen: Als wir vorhin darüber sprachen, wie veraltet das traditionelle System ist und dass die Systeme der Fed selbst hinterherhinken … Wenn Sie die Entwicklung verfolgt haben, wissen Sie, dass alle anderen Behörden [gemäß dem GENIUS Act] Vorschriften erlassen haben. Eine eklatante Ausnahme: Die Fed hat ihre Vorschriften noch nicht erlassen, und gemäß dem GENIUS Act hätten alle Vorschriften der Behörden bereits vor ein paar Wochen endgültig feststehen müssen. Die Fed hat ihre noch nicht einmal erlassen, daher gibt es diese Dynamik zwischen dem Finanzministerium und der Fed.
„Die Dynamik“ zwischen dem Finanzministerium und der Fed ist ein politischer Kollisionskurs, bei dem das Finanzministerium versucht, die Kontrolle über das Währungssystem von den nicht gewählten Privatbankiers auf die demokratisch gewählte Regierung und ihre legitimen Institutionen zu übertragen.
Ich weiß, ich weiß … Die Vorstellung, dass die Trump-Regierung irgendetwas „Legitimes“ tut, mag mittlerweile jenseits aller Vorstellungskraft liegen, aber die derzeitige Regelung ist alles andere als legitim. Sie ist zudem offensichtlich verfassungswidrig: Die Verfassung der Vereinigten Staaten ermächtigt den Kongress ausdrücklich, „Geld zu prägen und dessen Wert zu regeln …“ (Art. 1, Abschnitt 8, Klausel 5). Die Verfassung räumt dem Kongress zudem die Befugnis ein, „die Bestrafung der Fälschung von Wertpapieren und des umlaufenden Münzwesens der Vereinigten Staaten vorzusehen“.
Eurodollar, Fed und die Schattenregierungen
Die im Ausland im Umlauf befindlichen gefälschten US-Dollar sind der Klebstoff, der die globale „regelbasierte“ Ordnung zusammenhält: Sie ermöglichen die Finanzierung, die erforderlich ist, um ausländische Amtsträger zu bestechen, die verschiedenen dschihadistischen Terrorgruppen und separatistischen Milizen zu bezahlen und zu bewaffnen; das kolossale Netzwerk aus NGOs, Wohltätigkeitsorganisationen und anderen Gruppen sowie Aktivitäten von Schattenregierungen auf der ganzen Welt lässt sich nicht vollständig durch legitime, legale Mittel finanzieren. Diese Aktivitäten erfordern oft illegale Machenschaften und Billionen an veruntreuten Geldern.
Beispielsweise wurden laut jüngsten Berichten iranischen Amtsträgern Milliarden von Dollar angeboten, damit sie den Iran verraten und an eine dem Trump-Team freundlich gesinnte Regierung ausliefern. Wir wissen, dass in der Vergangenheit routinemäßig Hunderte von Millionen in US-Banknoten aus der Federal Reserve Bank of New York an der US-Währungsaufsichtsbehörde vorbei geschmuggelt wurden, um Putsche, Attentate, Regimewechseloperationen und ähnliche „Sonderaufträge“ der Schattenregierung zu finanzieren.
Deshalb sollte es für die US-Regierung von entscheidender Bedeutung sein, die Kontrolle über die im Ausland zirkulierenden Dollar zurückzugewinnen (oder diese Dollar für ungültig und wertlos zu erklären), die „regelbasierte Weltordnung“ finanziell auszutrocknen und die wirtschaftliche und finanzielle Souveränität der USA wiederherzustellen. Zwar wäre es zu optimistisch zu erwarten, dass die Trump-Regierung den GENIUS Act vorangetrieben hat, um derart hochgesteckte Ziele zu erreichen, doch sollten wir hoffen, dass sie die notwendigen Mittel hinterlässt, damit die amerikanische Demokratie ihre wirtschaftliche und finanzielle Souveränität wiederherstellen und ihre Währung zu einem Instrument zur Wiedererlangung ihres Wohlstands und ihres wirtschaftlichen Vorsprungs machen kann.
In der Zwischenzeit kommt es zu Erschütterungen
Angesichts der Tatsache, dass sich die Hälfte oder mehr aller weltweit im Umlauf befindlichen US-Dollar außerhalb der Vereinigten Staaten befinden, werden die von der Regierung beabsichtigten Maßnahmen (es wird Hinterhalte geben, das werden wir noch sehen) erhebliche Erschütterungen auf den Weltmärkten auslösen, die Nachfrage nach „legitimen“ Dollar ankurbeln und die „illegitimen“ wertlos machen.
Dies wird es Trump und seinem Team ermöglichen, Druck auf Regierungen weltweit auszuüben und Bedingungen zu diktieren, zu denen deren Dollar-Guthaben in neue Stablecoins umgewandelt werden können, die für die Handelsabwicklung und die Mindestreserveanforderungen benötigt werden.
Ich gehe davon aus, dass Großbritannien, die EU und Kanada in naher Zukunft nicht zu den „meisten begünstigten Nationen“ gehören werden, was ihre Haushaltslage weiter verschlechtern und ihnen den Zugang zu den globalen Märkten sowie die Beschaffung von Rohstoffen wie Öl, Erdgas, Weizen und anderen erschweren wird. Dies wird zu Versorgungsengpässen führen und den Inflationsdruck im Inland verschärfen.
Der Artikel erschien zuerst auf Englisch in Alex Krainers TrendCompass. Mit freundlicher Genehmigung des Autors hier auf Deutsch.
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Alex Krainer ist Gründer, KRAINER ANALYTICS, I-System Trend Following Autor von: „Alex Krainer’s Trend Following Bible“, „Mastering Uncertainty“, „Grand Deception“ (verboten).
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Alex Krainer hätte die Schaffung von US-Dollar durch ausländische Institutionen ausführlicher erklären sollen.
Nach der „Peakoil-Theory“ steckt in einem Barrel eine chemische Arbeits- gleich Wirtschaftsleistung. Wenn sich diese stetig reduziert, da ein Teil dieser Leistung für die erschwerte Förderung aufgebracht werden muss, kommt es zu einem „Race to the Bottom“.
Dieser führt dazu, dass sich alle kannibalisieren. Er dauert etwa 20 Jahre. Wenn es gut läuft, steht am Ende die Bronzezeit, wenn es schlecht läuft, die Steinzeit.
Das ist kein externer Kataklysmus, in dem durch kosmische Kräfte ein mass extinction event ausgelöst wird – wie so viele gnostische Sichtweisen glauben machen. Das ist eine absehbare und logischen Kriterien folgende plötzliche Reduktion der carrying capacity, auf die man vernünftig reagieren könnte: Es ist denkbar, die Wirtschaftsweise zu verändern und eine beherrschbare Notbremsung einzuleiten und soviel carrying capacity wie möglich zu erhalten.
Die unkontrollierte Ausweitung der Geldmenge seit Greenspan ist ein Zeichen, dass sich die chemische Arbeitsleistung verringert und das vormals homöostatische System Arbeitsleistung der Zukunft in der Gegenwart verzehrt. In einem race to the bottom wird diese natürlich nie zurückgezahlt werden.
Es wäre wünschenswert, dass eine relevante Menge auf die Provokationen der jüngsten Zeit mit Reaktanz reagiert und diese unausweichliche Veränderung der Wirtschaftsweise einleitet. Das geht als Einzelner schlecht, als Minderheit durchaus. Diese Minderheit wäre in der Lage, die zusammenstürzende Mehrheit teilweise aufzufangen.
Das Problem ist nicht die carrying capacity, sondern die Einstellung: Das Leben kann als Mönch mit einer Schale Getreideschleim so gut sein wie mit 15 Ferraris in der Garage.
Eigentlich ist es schon ein wenig spät, um physisches Gold zu kaufen. Aber besser spät als nie. Wer wartet, kann dem Abschmelzen der Kaufkraft des Euro bald zuschauen, ist wie bei den Gletschern, erst sieht man kaum was, dann geht es rasend schnell und dann kommen zehntausende Jahre alte Bäume unter dem Eis hervor…
Na, da bin ich ja mal gespannt, wer da wem ein dickes Ei ins Nest gelegt hat … 🧐