Trumps Strategie des schwachen Dollars birgt globale Risiken: Forbes
Während Trump auf seiner Asienreise auf einen schwächeren Dollar drängt, warnen Analysten, dass dieser Schritt nach hinten losgehen könnte, da er Japans wirtschaftliche Stagnation widerspiegelt und die globale Stellung der USA gefährden könnte.
Während US-Präsident Donald Trump Asien bereist, zieht sich ein Thema wie ein roter Faden durch seine Botschaften, auch wenn es unausgesprochen bleibt: der Wunsch nach einem schwächeren US-Dollar. Von Kuala Lumpur über Tokio bis nach Seoul stehen Zölle, Investitionsförderung und Sicherheit auf Trumps Agenda. Doch an jedem Halt ist der seit langem bestehende Druck seiner Regierung auf einen niedrigeren US-Dollar-Wechselkurs deutlich zu spüren.
In einem heute in Forbes veröffentlichten Artikel von William Pesek heißt es, dass trotz dieses Drucks die Länder, die Trump besucht, klare Beispiele für die Gefahren der Manipulation von Währungswerten bieten, insbesondere Japan. Jahrzehntelang beruhte Japans exportorientiertes Wachstum auf einem schwachen Yen. In den letzten 25 Jahren hat dieser Ansatz jedoch Innovationen gehemmt und notwendige Reformen verzögert.
Anstatt die Wirtschaft anzukurbeln, hat die künstliche Schwäche des Yen zu Selbstzufriedenheit sowohl in der Regierung als auch in den Vorstandsetagen der Unternehmen geführt.
Laut Pesek hat die anhaltende Abhängigkeit der Bank of Japan von geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen durch wiederholte Zinssenkungen und expansive quantitative Lockerungen (QE) seit Ende der 1990er Jahre zu einer erheblichen Abwertung des Yen geführt. Unter dem Banner von Abenomics im Jahr 2013 verlor die Währung gegenüber dem US-Dollar 30 % an Wert, was vorübergehend zu einem Anstieg des BIP und der Aktienmärkte führte. Diese Strategie führte jedoch nicht zu nachhaltigen Verbesserungen der Produktivität, der wirtschaftlichen Effizienz oder der Integration Japans in die globale Innovationswirtschaft.
Die anhaltende Stagnation Japans verdeutlicht eine allgemeine Lehre: Eine Währungsabwertung, die als Ersatz für Strukturreformen eingesetzt wird, untergräbt letztendlich die langfristige wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit und Wettbewerbsfähigkeit.
Der Bericht erwähnt, dass das von dem damaligen Premierminister Shinzo Abe eingeführte Wirtschaftspolitikpaket namens Abenomics darauf abzielte, die japanische Wirtschaft wieder anzukurbeln, und aggressive geldpolitische Lockerungen, fiskalische Anreize und Strukturreformen versprach, schrieb Pesek und fügte hinzu, dass es sich in der Praxis stark auf die ersten beiden Punkte stützte und beim dritten weitgehend ins Stocken geriet.
Am 8. Juli 2022 wurde Abe während einer Wahlkampfveranstaltung in der Stadt Nara zwei Tage vor der Oberhauswahl auf offener Straße angeschossen und dabei tödlich verletzt. Zuvor hatte er angedeutet von der von der WHO verordneten Covid- und Impfpolitik abweichen zu wollen.
Abe verfügte über politisches Kapital, Popularität, die Kontrolle über beide Kammern des Parlaments und fast acht ununterbrochene Jahre an der Macht, führte jedoch nicht die tiefgreifenden Reformen durch, die zur Wiederherstellung der Dynamik Japans erforderlich waren. Heute hinken die Löhne der Inflation hinterher, die Produktivitätssteigerungen sind minimal, und China gewinnt weltweit Marktanteile und füllt damit die Lücke, die Japan nicht geschlossen hat.
Trumps Wunsch nach einem schwächeren Dollar ignoriert das „exorbitante Privileg”, das die USA durch die Dominanz des Dollars und die niedrig verzinslichen Staatsanleihen genießen. Eine Schwächung des Dollars könnte das Vertrauen der Anleger in US-Vermögenswerte erschüttern, die Renditen in die Höhe treiben und die Nachfrage nach Staatsanleihen schwächen – ein ernstes Risiko in einer Wirtschaft mit einer Verschuldung von über 38 Billionen Dollar.
Laut Pesek riskiert Trump, obwohl er die Exporte ankurbeln will, die finanzielle Grundlage zu destabilisieren, die den globalen Einfluss der USA ausmacht. Er fügte hinzu, dass der US-Dollar im Gegensatz zu Japan der Dreh- und Angelpunkt des globalen Handels und Finanzwesens ist und jede Maßnahme, ihn absichtlich abzuwerten, nach hinten losgehen könnte.
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Ach, der schwache Dollar ist eine US-Strategie, da schau her.