Die Super-Entität, die die Welt kontrolliert

147 Finanzinstitute kontrollieren fast 40 Prozent der globalen Konzerne.

Im Jahr 2011 veröffentlichten Forscher der ETH Zürich in PLoS ONE die Studie „The Network of Global Corporate Control“. Sie analysierten die Orbis-Datenbank von 2007 mit rund 43.060 transnationalen Konzernen in 116 Ländern und verfolgten mehr als eine Million Eigentumsverbindungen zwischen etwa 600.000 Einheiten.

Daraus ergab sich eine Netzwerkstruktur, die der Form einer Fliege gleicht: Ein dichter Kern von rund 1.300 Unternehmen, in dem 147 Firmen – überwiegend Finanzinstitute – fast 40 Prozent der Kontrolle über den wirtschaftlichen Wert aller untersuchten transnationalen Konzerne hielten. Weniger als ein Prozent der Firmen kontrollierte 40 Prozent des Netzwerks. Außerdem blieben etwa drei Viertel der Eigentumsanteile im Kern intern.

Die Top-Ten 2007 umfassten Barclays, Capital Group, FMR (Fidelity), AXA, State Street, JPMorgan Chase, Legal & General, Vanguard, UBS und Merrill Lynch. Seitdem haben Fusionen die Landschaft noch weiter verdichtet: BlackRock übernahm 2009 Barclays Global Investors, Bank of America übernahm Merrill Lynch, und UBS übernahm 2023 Credit Suisse.

Heute dominieren die „Big Three“ – BlackRock, Vanguard und State Street. Sie sind in etwa 88 Prozent der S&P-500-Unternehmen die größten Aktionäre und gaben 2019 rund 25 Prozent der Stimmen ab. Dabei ist kein Ende in Sicht. Prognosen sagen vorher, dass dieser Anteil bis 2050 auf 40 Prozent oder mehr anwachsen dürfte.

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Global Research diskutiert aktuell weitergehend:

Vanguard lag 2007 auf Platz acht. Bis 2017 hielt es bei praktisch allen Unternehmen des S&P 500 Anteile von fünf Prozent oder mehr – 2007 waren es noch fünfzehn Unternehmen –, und die drei größten Indexfonds-Manager stimmen in der Regel mit all ihren Anteilen ab. Wer also besitzt Vanguard? Vanguard erklärt, The Vanguard Group, Inc. gehöre seinen US-Fonds und ETFs, und diese Fonds wiederum ihren Anlegern. Die Antwort läuft im Kreis und endet bei keinem namentlich genannten Eigentümer. Ein Unternehmen mit Beteiligungen an nahezu jedem großen amerikanischen Konzern hat niemanden über sich, auf den man zeigen kann.

Vanguard ist kein Einzelfall. Capital Group, auf Platz zwei, bezeichnet sich als privat gehalten. Fidelity, deren Muttergesellschaft FMR auf Platz drei lag, gibt an, seit 1946 in Privatbesitz zu sein. Damit sind drei der acht größten Eigentümer Firmen, deren Anteile die Öffentlichkeit nicht kaufen kann. Eine börsennotierte Gesellschaft muss ihre großen Aktionäre in SEC-Meldungen nennen. Diese Firmen sind nicht börsennotiert. Eine Karte kann alles zeigen, was sie besitzen. Über ihnen zeigt sie fast nichts.

Die Eigentümer, die niemand nennen muss

Macht, die man nicht sieht, kann man nicht kontrollieren. Das ETH-Team baute seine Karte aus den verfügbaren Eigentumsdaten, und Eigentum, das niemand erfasst, erscheint auf keiner Karte. Das amerikanische Recht hat das leichter gemacht.

2012 ließen die Autoren der Studie „Global Shell Games“ Forscher als Kunden auftreten und mehr als 7.400 E-Mails an über 3.700 Firmengründungsdienstleister in 182 Ländern schicken – mit der ausdrücklichen Bitte, anonyme Briefkastenfirmen zu gründen. Die Vereinigten Staaten gehörten zu den schlimmsten Fällen, und Delaware, Nevada, Montana und Wyoming zählten zu den einfachsten Orten der Welt dafür. Forscher schlossen einen US-Deal in unter drei Stunden nach etwa einem Dutzend Anfragen ab; dasselbe in Steueroasen dauerte mehr als doppelt so lange und war doppelt so aufwendig.

Der Corporate Transparency Act verpflichtete Unternehmen, ihre echten Eigentümer dem Financial Crimes Enforcement Network des Finanzministeriums zu melden. Das Finanzministerium setzte die Durchsetzung gegenüber inländischen Firmen im März 2025 aus, und das Netzwerk hob anschließend die Meldepflicht für sie auf. Am 11. August 2026 kündigte es eine endgültige Regelung an, die am 14. August in Kraft trat und die Änderung festschrieb. Nun melden nur noch bestimmte ausländische Gesellschaften, die in den USA geschäftlich registriert sind – und sie melden nur Eigentümer, die keine US-Personen sind. Ein Bericht des Government Accountability Office vom Mai 2026 warnte, die inländische Ausnahme lasse Lücken in den Eigentumsdaten und erhöhe das Risiko illegaler Finanzströme. Ein US-Unternehmen kann seine echten Eigentümer nun vom Bundesregister fernhalten – und das Gesetz erlaubt es.

Die Studie, die verschwand

Als das Paper im Oktober 2011 erschien, brachte New Scientist einen Artikel, während die Occupy-Proteste sich ausbreiteten. Danach verblasste die öffentliche Aufmerksamkeit. Die erste Studie, die die Konzentration der globalen Konzernkontrolle in Zahlen fasste, wurde zur Fußnote. Seither hat die Politik eher weniger Eigentumsoffenlegung angestrebt, nicht mehr.

Netzwerktopologie passt nicht sauber in einen Nachrichtenbeitrag. Der Befund widerspricht auch der Geschichte, die wir uns über freie Märkte und fairen Wettbewerb erzählen.

Als die Charters ausliefen

Korporationen funktionierten nicht immer so. Im frühen Amerika musste eine Legislative ein Gesetz verabschieden, um eine zu gründen, und die Charter legte fest, was die Gesellschaft tun durfte. Frühe Charters nannten einen öffentlichen Zweck, und die meisten waren nicht unbefristet. Sie liefen für eine festgelegte Zahl von Jahren, und die Verlängerung gab der Legislative die Chance zu prüfen, wie die Gesellschaft sich verhalten hatte. 1785 entzog Pennsylvania der Bank of North America die Charter.

Allgemeine Gründungsgesetze beendeten das. New York erließ das erste 1811, und bis 1875 boten mehr als 90 Prozent der Staaten eines an. Die staatliche Aufsicht über Gründung und Kontrolle von Korporationen schrumpfte. Als Nächstes kam der Trust. 1882 gingen die Aktien von etwa vierzig Korporationen an neun Treuhänder, die im Gegenzug Zertifikate ausstellten – und so die gesamte Kombination unter eine Kontrolle brachten. Der Kongress antwortete 1890 mit dem Sherman Act, der jede „combination in the form of trust or otherwise“ zur Beschränkung des Handels für illegal erklärte. 1899 wanderte dieselbe Kontrolle in eine Holdinggesellschaft in New Jersey, und der Supreme Court entschied 1911 dagegen.

Die alte Regel passt zu dem Problem, das die ETH-Karte zeigt. Eine Charter, die an einem festen Datum endet und nur nach öffentlichem Nachweis eines Nutzens verlängert wird, gäbe den Wählern eine Möglichkeit, Firmen zu prüfen, die kein Aktionärsvotum erreichen kann. Wir sollten sie für die größten Konzerne zurückholen. Senatorin Elizabeth Warrens Accountable Capitalism Act, im Dezember 2024 wieder eingebracht, würde von Konzernen mit mehr als einer Milliarde Dollar Jahresumsatz eine bundesstaatliche Charter verlangen. Eine ablaufende Charter ginge weiter.

Eine Republik muss sehen

Eine Republik beruht auf einer Regel: Das Volk muss sehen können, wer die Macht hält. Deshalb machen wir unsere Gesetze öffentlich und verhandeln unsere Fälle vor offenen Gerichten. Doch gesichtslose Einheiten übernehmen die Wirtschaft – eine Fusion und eine Übernahme nach der anderen –, und das Gesetz lässt sie unsichtbar bleiben. Niemand hat dafür gestimmt. Niemand wurde gefragt. Jeder Deal hinterlässt weniger Hände an den Schalthebeln, und die Eigentümer hinter diesen Händen werden schwerer zu finden. Die Wahlfreiheit ist die erste Freiheit, die verschwindet. Wenn dieselben wenigen Namen hinter konkurrierenden Firmen sitzen, hat ein Arbeitnehmer oder Kunde keine Alternative mehr, und die Entscheidungen, die ein Leben prägen, fallen in Räumen, die kein Bürger betreten kann. Holt Charters zurück, die an einem festen Datum enden. Verpflichtet jeden großen Eigentümer, seine echten Eigentümer ins öffentliche Register einzutragen. Unsere Kinder werden erben, was wir jetzt zulassen, und ein Land kann nicht regieren, was es nicht sehen darf. Die Karte existiert. Jetzt müssen die Eigentümer hinter ihr ins Licht treten.

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